Flujo de efectivo

¿Quién se llevó mi dinero?Construcción y análisis del Flujo de EfectivoUna perspectiva financieraMtro. Gerardo Yáñez Betancourt¿Algunavezhaescuchadoaunpropietarioreclamar?“¿Porquémereportanquetenemosutilidadessinisiquieratenemosparapagarmañanalanóminadelasemana?“.¿Si en una empresatodas las ventas fuerande contado y todos los gastos erogados en el periodo, pudiéramos afirmar que utilidad = Saldo en Bancos?De hecho si, pero hay una cuenta que en principio va a causar una diferencia entre la utilidad y el saldo en bancos:¿Por que resulta la diferencia entre la utilidad y el saldo en bancos?VENTAS$ 1,000(-) COSTO DE VTAS "500(-) GASTOS GRALES"300(-) DEPRECIACIONES"50---------------(=) UTILIDAD150PERO EN EL BANCO HAY$ 200!!!R= Por las depreciaciones, Las depreciaciones se registra contablemente y se refleja en el estado de resultados como un gasto, pero no es una salida de efectivo ya que no se emite cheque alguno.Si se quiere determinar la capacidad de la empresa de generar utilidad revisamos el estado de resultados en su cuenta:UTILIDAD NETAPeroparadeterminarelefectivototalquelaempresaescapazdegenerarmensualoanualmente,tenemosquerevertirelefectodelasdepreciacionesquesepresentaroncomogastoasíquehayquesumarUTILIDAD NETA + DEPRECIACIONES = FLUJO EFECTIVOAhora bien, además de las depreciaciones existe una serie deoperaciones que pueden provocar queaumente ladiferencia entre lo reflejado en la utilidad y el saldo en bancos, veámoslo: •Sila empresa adquiere maquinaria de contado(El saldo enbancos se reduce, pero no se modifica la utilidad)•Si la empresa recibe un préstamoEl saldo en bancos aumenta, pero no la utilidad, •Si pagamos a un proveedor una deuda atrasada, El saldo en bancos disminuye pero no la utilidad.Entonces.. ¿cual es el común denominador en este tipo de operaciones? R= Que son cuentas de balance general.¿Cómoexplicarlealpropietariolarelaciónqueexisteentrelasutilidadesylossaldosenefectivo?Requerimospuesuninformeque"conecte"elimportedeutilidadesconelsaldoenbancosyparaellotenemosqueidentificarlascausasdeteneronotenerdinerolíquido.BancosUtilidad¿CualeslafórmulaparadeterminarelFEN?PASO1:DETERMINACIÓNDELFENVamosaelaborarunreporteapartirdelautilidadobtenidaeincrementarleelimportededepreciaciones,pornoserunaerogaciónyalresultadolovamosadenominarFlujodeEfectivoNeto(FEN).Utilidad Bruta-Gastos de Operación-Depreciaciones---------------------------= Utilidad+ Depreciación= Flujo de Efectivo Neto Generado=Utilidad+Deprec.PASO2:CUENTASDELBALANCETenemosqueidentificaraquellascuentasqueafectanelefectivoyquenosevenreflejadasenelEstadodeResultadoscomopuedensr:•Lacompradeunterreno,•ElpagoaunProveedor•LaventadeunaActivoFijo,•LaobtencióndeunPréstamoBancarioEntradasysalidasdeefectivoprovocadasporincrementosodisminucionesencuentasdelBalanceGeneral(Activo,PasivooCapital).ORIGEN DE FONDOSAPLICACIÓN DE FONDOS1. Disminución de activos 1. Aumento en los activos 2. Aumento en los pasivos 2. Disminución de los pasivos 3. Aumento en el capital contable 3. Disminución del capital contable DETERMINACIÓN DEL ORIGEN Y APLICACIÓN DE LOS FONDOS Para determinar el movimiento de los fondos, se debe estudiar la variación resultante de comparar los saldos de cada una de las partidas de dos Balances Generales, se habrán de considerar como fuentes y aplicaciones de recursos los siguientes: Vendemos una maquinaria que ya no nos es útil en la empresa, esta operación refleja:=UnOrigendefondosPASO 3: CLASIFICAR CUENTAS DE BALANCE Vamos autilizar el concepto de recursocomo sinónimo de efectivo. En el estado denominado “Estado de Flujo de Efectivo” (Cash FlowsStatementpara U.S.A.) nos interesará conocer cuáles fueron las fuentes y el destino del efectivo en términos de:Operación, Inversión y Financiamiento,cabe señalar que el boletín B-2 de las Normas de Información Financiera,establece esta manera de presentar así, los orígenes y aplicaciones de recursosPara clasificar los Recursos obtenidos u aplicados deberán agruparse en Actividades:a)De operación: Considerar cuentas relativas al activo y pasivo circulanteb) De Financiamiento: Considerar cuentas relativas a Pasivos a largo plazo y capitalc)De Inversión: Considerar cuentas relativas a Activos FijoLas cuentas de clientes, inventarios, deudores diversos son cuentas que afectan a las actividades de:=OperaciónUTILIDAD + DEPRECIACIÓN = FEN + ORÍGENES – -APLICACIONES = VARIACIÓN EN BANCOS CONSTRUCCIÓN DEL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVOUna vez obtenido las variaciones de las cuentas, enseguida se procede a formular el Estado de Flujo de Efectivo, partiendo de la Utilidad más las partidas que no representan una erogación, como es el caso de las depreciaciones y amortizaciones incurridas en el periodo, a la suma de estas partidas se le denomina Flujo de Efectivo Neto (FEN). Al importe del flujo de efectivo neto (FEN) se le suma el total de variaciones que representaron un origenmenos las variaciones que representaron una aplicaciónexcluyendo de ambas las variaciones que pudieran existir en la cuenta de bancos ya que este será finalmente, el importe que intentamos explicar su variación. 20082007OrigenAplicaciónActivosBancos108070Cuentas x Cobrar375315.60Inventarios615415200Total activos circulantes1,000810Activo Fijo1,4001,070330-Dep. Acumulada-400-200200Total de Activos2,0001,68020082007OrigenAplicaciónProveedores703040Doc. x Pagar1006040Gastos x Pag.14013010Total pasivos circulantes310220Préstamos a L.P.754580174Total pasivos1,064800Capital Social170170Utilid. Retenidas76671056Total Capital896840Total pasivo + Capital2,0001,680590590Una vez determinadas las diferencias y clasificadas en origen y aplicación, revisar que:la suma de la columna de Origen= AplicaciónLuego se procede a "reacomodar los datos" en la manera que se presenta a continuación.Utilidad56(+) Depreciación200Flujo de Efectivo Neto256 Cuentas x cobrar(60)Inventarios(200)Proveedores30Documentos x Pagar50Gastos x Pagar10Total Actividades Operación(170)Activo fijo(330)Total de Actividades de Inversión(330)Préstamos a L.P.174Total de Actividades de Financiamiento174Incremento o Decremento en Bancos(70)Saldo en bancos 200780Saldo en bancos 200810Utilidad56(+) Depreciación200Flujo de Efectivo Neto256 Cuentas x cobrar(60)Inventarios(200)Proveedores30Documentos x Pagar50Gastos x Pagar10Total Actividades Operación(170)Activo fijo(330)Total de Actividades de Inversión(330)Préstamos a L.P.174Total de Actividades de Financiamiento174Incremento o Decremento en Bancos(70)Saldo en bancos 200780Saldo en bancos 200810Utilidad56(+) Depreciación200Flujo de Efectivo Neto256 Cuentas x cobrar(60)Inventarios(200)Proveedores30Documentos x Pagar50Gastos x Pagar10Total Actividades Operación(170)Activo fijo(330)Total de Actividades de Inversión(330)Préstamos a L.P.174Total de Actividades de Financiamiento174Incremento o Decremento en Bancos(70)Saldo en bancos 200780Saldo en bancos 200810Suman430Utilidad56(+) Depreciación200Flujo de Efectivo Neto256 Cuentas x cobrar(60)Inventarios(200)Proveedores30Documentos x Pagar50Gastos x Pagar10Total Actividades Operación(170)Activo fijo(330)Total de Actividades de Inversión(330)Préstamos a L.P.174Total de Actividades de Financiamiento174Incremento o Decremento en Bancos(70)Saldo en bancos 200780Saldo en bancos 200810430-330------100Utilidad56(+) Depreciación200Flujo de Efectivo Neto256 Cuentas x cobrar(60)Inventarios(200)Proveedores30Documentos x Pagar50Gastos x Pagar10Total Actividades Operación(170)Activo fijo(330)Total de Actividades de Inversión(330)Préstamos a L.P.174Total de Actividades de Financiamiento174Incremento o Decremento en Bancos(70)Saldo en bancos 200780Saldo en bancos 200810100-170-----(70)Utilidad56(+) Depreciación200Flujo de Efectivo Neto256 Cuentas x cobrar(60)Inventarios(200)Proveedores30Documentos x Pagar50Gastos x Pagar10Total Actividades Operación(170)Activo fijo(330)Total de Actividades de Inversión(330)Préstamos a L.P.174Total de Actividades de Financiamiento174Incremento o Decremento en Bancos(70)Saldo en bancos 200780Saldo en bancos 200810100-170-----(70)Utilidad56(+) Depreciación200Flujo de Efectivo Neto256Cuentas x cobrar(60)Inventarios(200)Proveedores30Documentos x Pagar50Gastos x Pagar10Total Actividades Operación(170)Activo fijo(330)Total de Actividades de Inversión(330)Préstamos a L.P.174Total de Actividades de Financiamiento174Incremento o Decremento en Bancos(70)Saldo en bancos 200780Saldo en bancos 200810¿CómoCon 256Invirtió330?Utilidad56(+) Depreciación200Flujo de Efectivo Neto256Cuentas x cobrar(60)Inventarios(200)Proveedores30Documentos x Pagar50Gastos x Pagar10Total Actividades Operación(170)Activo fijo(330)Total de Actividades de Inversión(330)Préstamos a L.P.174Total de Actividades de Financiamiento174Incremento o Decremento en Bancos(70)Saldo en bancos 200780Saldo en bancos 200810¿Por qué?Este reporte explica desde la perspectiva financiera:•Como la utilidad o flujo generado en el periodo, se ha distribuido en las distintas actividades de la empresa.•También refleja la capacidad de la gerencia financiera para obtener recursos de las distintas actividades. •Crecimiento en inversiones y la manera en que han sido financiadas.EVALUANDO RESULTADOS¿Qué otros cuestionamientos podemos hacer acerca del Estado de flujo de efectivo?¿Cómo saber si los resultados que muestra este reporte cumplen con la estrategia planteada por la empresa?¿Cómo asegurar si el crecimiento de la empresa muestra un efecto ordenado en las demás cuentas?ACTIVOS FIJOS 1,400 1070 330¿Si los activos fijos se incrementan en un 31% la Rentabilidad se mantiene?ROI= Utilidad /Activos¿Si las ventas crecen en un x% el Capital de Trabajo creció en la misma proporción?Incremento en VentasActivo Circulante año 1(-)Activo Circulante año 2--------------------------Variación en Capital de Trabajo OBJETIVO DEL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO•Evaluar la capacidad de la empresa para generar recursos•Conocer y evaluar la razones de las diferencias entre la utilidad neta y los recursos generados o utilizados por la operación. •Evaluar la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones, para pagar dividendos y, en su caso, para anticipar las necesidades de obtener financiamiento.•Evaluar los cambios experimentados en la situación financiera de la empresa derivados de transacciones de inversión y financiamiento ocurridos durante el periodo.”Por su atención…Gracias◦Mtro. Gerardo Yáñez Betancourt◦gyanezb@hotmail.com